Delivery Hero crolla in Borsa nonostante i risultati positivi

Delivery Hero ha pubblicato i risultati preliminari del 4° trimestre 2023 e dell’intero anno, fornendo inoltre la guidance per il 2024. Negli ultimi tre mesi dell’anno, la società ha registrato una crescita del Gross Merchandise Value del 6,7% su base annuale, a 12,3 miliardi di euro. Per il 2023 l’aumento è stato del 6,8% a 47,6 miliardi di euro. I ricavi sono saliti del 15,7% a/a nel 4° trimestre, a 3 miliardi di euro. Il 2023 ha visto un fatturato del 11,1 miliardi di euro (+15,7%) e un EBITDA adjusted di oltre 250 milioni di euro (più di 870 milioni in più rispetto al 2022). Oltre a questo, il gruppo ha raggiunto il break even sul Free Cash Flow con uno sviluppo nel 2° semestre di 330 milioni di euro a/a. In generale, tutti i risultati sono stati in linea con la guidance societaria. 

Per il 2024 il gruppo vede un GMV in crescita del 7%/9%, una crescita dei ricavi del 15%/17% a/a e un EBITDA adjusted compreso tra 725 e 775 milioni di euro. Delivery Hero punta ad un Free Cash Flow positivo nell’anno. I risultati completi verranno pubblicati il prossimo 14 febbraio. 

Al momento della scrittura, le azioni crollano di circa il 4% dopo aver registrato un andamento fortemente contrastato. A seguito di una partenza in rialzo infatti, le quotazioni hanno subito un deciso ribasso, con l'analista Clement Genelot di Bryan, Garnier & Co che ha mostrato delle preoccupazioni sulla liquidità aziendale per il 2026-2027. Per Genelot, un FCF positivo per il 2024 è solo un primo passo positivo e non toglie le preoccupazioni generali sulla liquidità: non c’è ancora sicurezza che la società riesca ad aumentare il Free Cash Flow abbastanza in fretta da rimborsare e rifinanziare il muro di scadenze del debito nel 2026-2027 senza aumentare il capitale. Il passo successivo sarebbe quello di scaricare le attività nel Sud-Est asiatico, per riuscire a rifinanziare parte del debito. In questo quadro, HSBC ha tagliato il prezzo obiettivo da 60 a 42 euro. Il grafico mostra l’andamento delle azioni Delivery Hero di oggi con un timeframe a 1 minuto.