USA: il mercato del lavoro rallenta ad agosto

Ad agosto, i Non-Farm Payrolls si sono attestati a 187mila unità, sopra le attese Reuters a 170mila e le precedenti 157mila (rivisto da 187mila). Il tasso di disoccupazione è stato del 3,8%, sopra il 3,5% previsto e di luglio, mentre il salario orario medio è salito del 4,3% su base annuale, inferiore rispetto al 4,4% del consensus e del mese precedente. Sebbene i NFP siano risultati oltre le stime, l’aumento della disoccupazione e la crescita sotto le attese del salario orario medio potrebbero essere interpretate come un rallentamento del mercato del lavoro a stelle e strisce. Tra gli altri, il settore sanitario ha aggiunto 71mila posti di lavoro, quello del tempo libero e dell’ospitalità 40mila, quello dell’assistenza sociale 26mila, quello delle costruzioni 22mila, quello dei servizi professionali e di business 19mila. I comparti del trasporto e magazzinaggio e quello dell’informazione hanno invece segnato rispettivamente variazioni di -34mila e -15mila unità. Dopo il rilascio del dato, il CME FedWatch Tool vede un 93% di probabilità di tassi fermi all’intervallo 525-550 punti base nel meeting del 19-20 settembre. Attualmente, le quotazioni del future sull’S&P 500 segnano un +0,53%, quelle del Dow Jones il +0,39% e quelle del NASDAQ 100 il +0,53%.

Commento: come anticipato nel webinar di ieri (https://bit.ly/3L0KH7y) il nuovo paradigma di mercato è "BAD NEWS IS GOOD NEWS". Il mercato del lavoro si sta raffreddando e gli investitori traducono la notizia nel fatto che il picco dei tassi è sempre più vicino. Le azioni salgono e i rendimenti obbligazionari scendono (i treasury a 2 anni sono scesi di 7 bps a 4,79%), scende anche il dollaro. Per il momento incassiamo questa vittoria ma la guerra all'inflazione non è ancora finita finchè non lo dice la FED.