Verbali dell'ultima riunione della BCE

Nei verbali dell’ultima riunione della BCE viene evidenziato come alcuni esponenti del board dell’istituto centrale abbiano considerato di mantenere i tassi fermi a giugno. Oltre a questo, certi componenti hanno ritenuto che il livello del costo del denaro sta già stimolando l’economia, in un contesto in cui i prezzi dei servizi continuano a salire velocemente.

Le minutes hanno messo anche in luce i potenziali pericoli per gli esportatori a causa della forza dell’euro. Questo fattore, unito alla guerra commerciale, penalizza l’economia del blocco.

I verbali segnalano che nel breve periodo i prezzi di energia e il tasso di cambio porteranno l’inflazione sotto l’obiettivo per qualche tempo, ma le dinamiche nel medio periodo dovrebbero essere guidate sempre di più dagli effetti della politica fiscale. In ogni caso, il pericolo di undershoot per un periodo prolungato dipende anche dalla debolezza della domanda e dall’atteso indebolimento della crescita dei salari.

Il 2026 sarà un anno importante, in quanto ci potrebbero essere effetti di secondo impatto negativi dovuti al fatto che le aspettative di inflazione sotto il target potrebbero incorporarsi nelle negoziazioni salariali.