USA: cosa attendersi dall'inflazione di aprile?

Il 15 maggio è un giorno osservato con attenzione dagli investitori, in quanto si conosceranno i dati sull’inflazione statunitense di aprile. Le attese degli analisti censiti da Reuters si aspettano una flessione della rilevazione headline dal 3,5% al 3,4% su base annuale. Il dato core dovrebbe invece passare dal 3,8% di marzo al 3,6%. 



Ma vediamo ora cosa si aspettano gli analisti:

Gli analisti prevedono un dato headline al 3,4% e quello core al 3,6%, in linea con le stime Reuters. Il rallentamento però non è giudicato sufficiente a fornire abbastanza fiducia alla Fed. La principale causa per una misurazione ancora solida è relativa ai prezzi dell’energia, visti in aumento dell’1,3% a/a. La rilevazione dovrebbe continuare a mostrare una significativa divergenza nel percorso dei prezzi core dei beni e servizi. I primi dovrebbero aver proseguito il trend discendente, mentre i secondi potrebbero aver registrato uno 0,4%, giudicato troppo alto. 

La componente dei servizi esclusa la parte di affitti e Owners’ Equivalent Rent dovrebbe essersi moderata grazie alla mean reversion dei servizi di trasporto (aumento più moderato di assicurazioni dei veicoli e prezzi di manutenzione dopo i forti rialzi di marzo). Se il report fosse in linea con le attese, BofA si aspetterebbe il primo taglio dei tassi da parte della Fed a dicembre. Dati più alti del consensus metterebbero in dubbio anche la riduzione del costo del denaro di fine anno. 

Anche gli esperti di Goldman Sachs si attendono un CPI headline al 3,6% e un core al 3,4% (arrotondati da 3,61% e 3,42%). 

Sono tre le principali tendenze attese:

In prospettiva, GS vede l’inflazione core al 3,5% e il PCE core al 2,7% entro fine 2024. 

Credit Agricole vede il CPI headline USA di aprile al 3,4% e la rilevazione core al 3,6%. Gli analisti sottolineano l’importanza del dato, in quanto sarà utile a verificare se le pressioni inflazionistiche si sono attenuate dopo le sorprese al rialzo del 1° trimestre. Se le attese venissero rispettate, si tratterebbe di un timido passo verso la giusta direzione, con il ritmo annualizzato a 3 mesi che tornerebbe a scendere. Tuttavia, dopo aver visto la forza delle rilevazioni del 1° trimestre, la Fed avrà bisogno di qualche mese in più di dati migliori per avere la fiducia necessaria a tagliare i tassi.