BCE: le obbligazioni si stanno allineando al messaggio higher for longer

Il mercato dei bond si sta adattando al messaggio “higher for longer” della BCE. Bloomberg evidenzia infatti che a settembre gli operatori hanno venduto il Bund a 10 anni al ritmo più veloce da febbraio, con un rendimento salito ai massimi del 2011. Gli analisti evidenziano che a contribuire al crollo delle quotazioni sono stati i dati economici in USA che mostrano un’economia più forte del previsto. Ciò conferma in effetti la narrativa di un costo del denaro più alto per più tempo. Inoltre, questo tipo di racconto diminuisce la convenienza a detenere debito con scadenze più lontane. Per Mauro Valle, responsabile del fixed income a Generali Investment, le scadenze medio-brevi potrebbero sovraperformare se la BCE scegliesse di mantenere i tassi. Isabelle Vic-Philippe, fund manager di Amundi, ha invece evidenziato che sta evitando di aggiungere troppo rischio ai tassi di interesse. Nel frattempo, le attese del mercato riportate da Refinitiv continuano a vedere una probabilità elevata di taglio dei tassi a luglio 2024 (ora siamo intorno al 64%). Fonti: Bloomberg, Refinitiv