La stagione delle trimestrali in USA è ormai arrivata alla sua metà. Dai dati reperiti da Bloomberg, delle 251 società dell’S&P 500 che hanno pubblicato i risultati, 129 hanno sorpreso gli analisti sui ricavi oltre le attese (51,39%), mentre 175 lo hanno fatto per gli utili (69,72%). Lato Europa, sono 103 le aziende dello STOXX 600 ad aver reso noto i conti del 4° trimestre 2022. Di queste, 60 hanno fatto meglio del consensus sul fatturato e 47 lo ha fatto sui profitti (rispettivamente 58,25% e 45,63%). Vediamo tutte le principali trimestrali che hanno attirato la nostra attenzione nel corso della scorsa settimana, che abbiamo pubblicato in tempo reale sui canali Telegram GRATUITI “Obiettivo Resilienza” e “Cavalcare la volatilità” e che riportiamo di seguito:

Trimestrale: INTESA SANPAOLO

• Ricavi: 5,674 miliardi di euro contro 5,404 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 0,05 euro contro previsioni a 0,04 euro (dati Bloomberg)
• CET1 Ratio Fully Loaded: 13,50% su stime a 13,20% (dati Bloomberg)
• Reddito da interessi netti: 3,064 miliardi su previsioni a 2,63 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Costi operativi: 3,13 miliardi, il 18,6% in più a/a
• Nel 2022, Intesa Sanpaolo ha registrato un utile netto a 5,499 miliardi di euro, superando di 5 miliardi l’obiettivo annuale del piano di impresa 2022-2025
• Lo stock di crediti deteriorati è sceso di 4,6 miliardi di euro nel 2022
• Intesa Sanpaolo ha confermato l’obiettivo di utile netto a 6,5 miliardi di euro nel 2025
• Alla prossima Assemblea degli Azionisti, il board proporrà dividendi per 3,047 miliardi di euro sull’utile 2022
• Per il 2023 la banca prevede un “significativo aumento del risultato della gestione operativa” grazie alla crescita di circa 2,5 miliardi di euro di interessi netti rispetto al 2022, alla gestione dei costi e al calo delle rettifiche su crediti. L’utile netto è stimato ben oltre i 5,5 miliardi di euro. Il payout ratio è visto al 70% del risultato netto consolidato ed è previsto un buyback di 1,7 miliardi. Il CET1 ratio fully phased è atteso al 13% a fine 2023

Trimestrale: UNICREDIT

• Ricavi: 5,719 miliardi di euro su 5,148 miliardi di euro previsti (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 0,73 euro contro 0,56 euro stimati (dati Bloomberg)
• CET1 ratio fully loaded: 16% contro stime a 15,12% (dati Bloomberg)
• Reddito da interessi netti: 3,426 miliardi di euro su 3,117 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Il 4° trimestre del 2022 è stato l’ottavo di fila in crescita, grazie al contesto favorevole dei tassi e al forte slancio commerciale
• La società ha detto che l’utile atteso del 2023 dovrebbe essere in linea con il 2023
• I costi operativi, Russia esclusa, sono scesi del 2,6% nel 2022 rispetto al 2021
• UniCredit ha proposto la distribuzione di un dividendo in contati di 1,91 miliardi di euro, oltre ad un buyback di 3,34 miliardi. La cedola corrisponde ad un payout ratio del 35% sull’utile netto (Russia esclusa) e a 0,9872 euro ad azione (+82%)
• Per il 2023, il gruppo si attende ricavi netti di oltre 18,5 miliardi di euro, un margine di interesse maggiore di 11,3 miliardi di euro, costi sotto i 9,7 miliardi di euro e un costo del rischio di 30-35 punti base

Trimestrale: FERRARI

• Ricavi: 1,368 miliardi di euro su 1,287 miliardi di euro previsti (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 1,21 euro contro 1,18 euro stimati (dati Bloomberg)
• EBITDA Adjusted: 469 milioni di euro su 450 milioni previsti (dati Bloomberg)
• Veicoli venduti: 3,327 milioni contro 3,145 milioni attesi (dati Bloomberg)
• Per il 2023 la società si attende di dover aumentare i prezzi per compensare l’inflazione
• Sempre per quello che riguarda il 2023, le attese sono per ricavi a circa 5,7 miliardi di euro, EBITDA adjusted a 2,13-2,18 miliardi di euro ed EPS tra 6 e 6,20 euro

Trimestrale: META PLATFORMS

• Ricavi: 32,165 miliardi di dollari su 31,649 miliardi previsti (dati Bloomberg)
• EPS: 1,76 dollari contro 2,26 attesi (dati Bloomberg)
• Utenti attivi al giorno (DAU): 2 miliardi contro 1,982 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• Utenti attivi al mese (MAU): 2,96 miliardi contro 2,982 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi medi per utente (ARPU): 10,86 dollari, in linea con il consensus (dati Bloomberg)
• Ricavi pubblicitari: 31,254 miliardi di dollari su 30,86 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi Reality Labs: 727 milioni di dollari contro 652 milioni attesi (dati Bloomberg)
• L’azienda ha annunciato un buyback da 40 miliardi di dollari
• Nel 1° trimestre 2023, Meta si attende ricavi tra 26 e 28,5 miliardi di dollari. Gli analisti Refinitiv prevedevano 27,9 miliardi di dollari
• Per l’intero anno, il gruppo si attende che le spese totali si trovino tra gli 89 e i 95 miliardi di dollari, sotto le precedenti stime di 94-100 miliardi. Il capex si dovrebbe invece attestare nell’intervallo 30-33 miliardi di dollari, sotto le stime precedenti tra 34 e 37 miliardi. Il motivo è attribuibile a una riduzione della spesa per la costruzione di data center nel 2023 per via di un passaggio a un’architettura più efficiente

Trimestrale: APPLE

• Ricavi: 117,154 miliardi di dollari contro 121,136 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS: 1,88 dollari su 1,94 dollari attesi (dati Bloomberg)
• Margine lordo: 42,96% su 42,91% previsto (dati Bloomberg)
• Il numero di dispositivi attivi in un anno è passato da 1,8 a 2 miliardi
• Ricavi da servizi: 20,766 miliardi di dollari contro 20,466 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• Ricavi da iPhone: 65,775 miliardi di dollari contro 68,299 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• Ricavi da iPad: 9,396 miliardi di dollari contro 7,778 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• Ricavi da Mac: 7,735 miliardi di dollari contro 9,723 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• Ricavi dai dispositivi indossabili: 13,482 miliardi di dollari contro 15,319 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• In un’intervista alla CNBC, Tim Cook ha detto che il dollaro forte, i problemi di produzione in Cina e l’ambiente macroeconomico sfavorevole sono i fattori che hanno penalizzato i risultati. Inoltre, la società sta tagliando i costi, anche rallentando le assunzioni. Da segnalare inoltre che il gruppo sta testando una funzione buy-now-pay-later
• Luca Maestri, CFO del gruppo, ha detto che i ricavi nel trimestre in corso avranno una tendenza al ribasso simile a quella degli ultimi tre mesi del 2022. Il fatturato dei servizi dovrebbe crescere, mentre quello di Mac e iPad dovrebbe scendere a due cifre su base annuale. La flessione delle vendite di iPhone invece sarà inferiore rispetto al trimestre appena trascorso

Trimestrale: AMAZON

• Ricavi: 149,204 miliardi di dollari contro 145,802 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS: 0,25 dollari su 0,17 dollari attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi da AWS: 21,378 miliardi di dollari contro 21,763 miliardi previsti (dati Bloomberg)
• Ricavi da servizi pubblicitari: 11,557 miliardi di dollari su 11,415 miliardi (dati Bloomberg)
• Il gruppo ha registrato la crescita dei ricavi più lenta della sua storia
• Nel 1° trimestre del 2023, le attese del gruppo sono per ricavi tra 121 e 126 miliardi di dollari, contro previsioni Refinitiva 125,1 miliardi. Il reddito operativo dovrebbe invece attestarsi tra gli zero e i 4 miliardi di dollari
• La società ha comunicato che chiuderà alcuni supermercati Fresh e minimarket Go con un basso potenziale di crescita. Inoltre, il gruppo interromperà temporaneamente l’espansione delle strutture Fresh fintanto che non verrà trovato un formato capace di differenziare l’offerta rispetto ai competitor

Trimestrale: ALPHABET

• Ricavi: 76,048 miliardi di dollari contro 76,511 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS: 1,05 dollari su 1,20 dollari attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi da servizi: 67,838 miliardi di dollari su 68,899 miliardi previsti (dati Bloomberg)
• Ricavi da Google Advertising: 59,042 miliardi di dollari contro previsioni a 60,64 miliardi di dollari (dati Bloomberg)
• Ricavi da Google cloud: 7,315 miliardi di dollari contro stime a 7,298 miliardi
• Per via dei 12.000 licenziamenti, la società prevede oneri compresi tra 1,9 e 2,3 miliardi di dollari, per la maggior parte nel 1° trimestre 2023. Inoltre, il gruppo prevede spese di 500 milioni di dollari per la riduzione degli uffici, evidenziando che altri costi immobiliari saranno possibili in futuro
• Sundar Pichai, AD di Alphabet, ha detto che la società implementerà presto nuove funzioni avanzate legate all’intelligenza artificiale sul suo motore di ricerca

Trimestrale: PFIZER

• Ricavi: 24,29 miliardi di dollari su 24,232 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS: 1,14 dollari contro stime a 1,05 dollari (dati Bloomberg)
• Margine lordo: 60,28% contro previsioni a 63,85%
• Per il 2023, la società si attende ricavi tra 67 e 71 miliardi di dollari, con EPS adjusted a 1,14 dollari. Senza i prodotti legati al Covid-19, la crescita del fatturato prevista è tra il 7% e il 9%
• Il fatturato per il vaccino anti Covid (Comirnaty) è previsto a 13,5 miliardi di dollari nel 2023, mentre quello dell’antivirale (Paxlovid) a circa 8 miliardi di dollari. I ricavi dei prodotti Covid dovrebbero crescere nel 2024 dopo aver raggiunto un punto di minimo nel 2023. Nell’anno, l'azienda prevede di “effettuare significativi investimenti incrementali per sostenere il lancio di prodotti e progetti di ricerca e sviluppo”. Nel dettaglio, le stime sono tra 12,4 e 13,4 miliardi di dollari
• Albert Bourla, AD e Presidente di Pfizer, ha detto che nel 2023 prevede il numero più elevato di sempre per nuovi prodotti e indicazioni

Trimestrale: MC DONALD’S

• Ricavi: 5,926 miliardi di dollari su 5,627 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 2,59 dollari contro stime a 2,44 dollari (dati Bloomberg)
• Vendite same store: 12,60% contro 8% previsto (dati Bloomberg). Le vendite comparabili in USA hanno beneficiato degli aumenti dei prezzi dei menu e di un alto numero di clienti. Ad aiutare sono state anche le strategie di marketing, la crescita del digitale e delle consegne
• Chris Kempczinski, AD e Presidente dell’azienda, ha detto di attendersi che le pressioni inflazionistiche continuino nel 2023, anche se il gruppo è fiducioso per la strategia Accelerating the Arches, che ora prevede una maggiore attenzione alle aperture di nuovi ristoranti. Nel 2023, le previsioni sono per 1.900 nuovi punti vendita

Trimestrale: UPS

• Ricavi: 27,033 miliardi di dollari su 28,082 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 3,62 dollari contro stime a 3,58 dollari (dati Bloomberg)
• Margine operativo: 11,82% contro previsioni a 13,65% (dati Bloomberg)
• Per il 2023, la soceità si attende ricavi tra 97 e 99,4 miliardi di dollari, sotto le previsioni Refinitiv a 99,98 miliardi di dollari. Oltre a questo, il margine operativo rettificato è visto tra il 12,8% e il 13,6%, mentre le spese in conto capitale sono viste a 5,3 miliardi di dollari

Trimestrale: SPOTIFY

• Ricavi: 3,166 miliardi di euro su 3,178 miliardi di euro previsti (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: -1,40 euro contro -1,30 euro stimati (dati Bloomberg)
• Monthly Active Users (MAU): 489 milioni su 478,46 milioni previsti (dati Bloomberg)
• Le spese operative sono salite del 44% a/a, soprattutto per costi più alti del personale e per il marketing
• Il gruppo ha detto di attendersi che i ricavi totali inizino a crescere più velocemente delle spese operative
• Per il 1° trimestre 2023, la società si attende utenti attivi al mese di 500 milioni e 207 milioni di sottoscrizioni premium totali. I ricavi sono previsti a 3,1 miliardi di euro, mentre il margine lordo è visto al 24,9%. Il gruppo stima anche una perdita di 194 milioni di euro

Trimestrale: AMD

• Ricavi: 5,599 miliardi di dollari su 5,516 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 0,69 dollari contro stime a 0,67 dollari (dati Bloomberg)
• Ricavi Data Center: 1,655 miliardi di dollari su 1,644 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi Client: 903 milioni di dollari su 995 milioni attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi Gaming: 1,644 miliardi di dollari su 1,510 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Ricavi Embedded: 1,397 miliardi di dollari su 1,328 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• Per il 1° trimestre del 2023, la società si attende ricavi di circa 5,3 miliardi di dollari (+/- 300 milioni e il -10% a/a). Il margine lordo si dovrebbe attestare al 50%, mentre la discesa del fatturato prevista per i segmenti Client e Gaming dovrebbe essere parzialmente assorbita dalla crescita dei business Embedded e Data Center

Trimestrale: ELECTRONIC ARTS

• Ricavi: 2,342 miliardi di dollari su 2,443 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 2,80 dollari contro stime a 3,05 dollari (dati Bloomberg)
• EBITDA adjusted: 1,082 miliardi di dollari su previsioni a 1,134 miliardi (dati Bloomberg)
• Prenotazioni per i giochi completi: 622 milioni di dollari contro attese a 772 milioni (dati Bloomberg)
• Prenotazioni del segmento servizi live e altro: 1,259 miliardi di dollari contro 1,717 miliardi previsti
• Per il quarto trimestre fiscale del 2023, la società stima ricavi tra 1,7 e 1,8 miliardi di dollari, reddito netto tra 14 e 55 milioni di dollari ed EPS tra 0,05 e 0,20 dollari. Le prenotazioni nette sono stimate tra 1,675 e 1,775 miliardi di euro

Trimestrale: NOVARTIS

• Ricavi: 12,69 miliardi di dollari su 13,075 miliardi attesi (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 1,52 dollari contro stime a 1,42 dollari (dati Bloomberg)
• Margine lordo: 71,03% su stime a 72,84% (dati Bloomberg)
• Nel 2023, il gruppo si aspetta una crescita delle vendite e dell’utile operativo a una cifra (rispettivamente medio-bassa e media)
• L’azienda si sta preparando a scorporare l’attività di farmaci generici Sandoz

Trimestrale: ESTEE LAUDER

• Ricavi: 4,62 miliardi di dollari contro 4,58 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 1,54 dollari su 1,30 dollari attesi (dati Bloomberg)
• Margine lordo: 73,60% su previsioni a 74,78% (dati Bloomberg)
• Nel trimestre, l’impatto legato al Covid in Cina ha portato a diversi venti contrari, con il turismo e le spedizioni di prodotti ad Hainan che sono stati limitati, così come il traffico nei negozi. Queste difficoltà sono state parzialmente compensate dalla crescita delle vendite organiche nei mercati sviluppati ed emergenti, con le fragranze che hanno segnato un incremento a due cifre.
• Fabrizio Freda, Presidente e AD di Estée Lauder, ha detto che il ritorno alla crescita è stato spostato al quarto trimestre fiscale
• Per il terzo trimestre fiscale, la società stima una flessione delle vendite su base annuale tra il 12% e il 14%. Gli EPS dovrebbero invece attestarsi tra 0,37 e 0,47 dollari
• Per l’intero 2023 fiscale le vendite dovrebbero scendere del 5-7% a/a, mentre gli EPS sono attesi tra 4,87 e 5,02 dollari

Trimestrale: SANOFI

• Ricavi: 10,725 miliardi di euro contro 11,007 miliardi stimati (dati Bloomberg)
• EPS adjusted: 1,71 euro contro previsioni a 1,72 euro (dati Bloomberg)
• Margine lordo: 72% contro 70,63% previsto (dati Bloomberg)
• Per il 2023 la società si attende EPS in crescita a una cifra bassa
• Le vendite del farmaco Aubagio dovrà affrontare la concorrenza di altri prodotti più economici dopo aver perso la protezione del brevetto
• Le vendite del Dupixent dovrebbero attestarsi a 10 miliardi di euro nel 2023, oltre gli 8,29 miliardi del 2022
• Jean-Baptiste de Chatillon, Responsabile finanziario, ha detto che le spese di marketing e vendita sostenute per promuovere i nuovi farmaci trascineranno gli utili verso il basso

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